Unternehmensbewertung für KMU in Nürnberg, Fürth und Mittelfranken
Eine fundierte Unternehmensbewertung schafft Klarheit über den wirtschaftlichen Wert eines Unternehmens. Sie ist besonders wichtig bei Unternehmensverkauf, Unternehmenskauf, Nachfolge, Beteiligungen, Finanzierungen, Gesellschafterwechseln oder strategischen Entscheidungen.
Schemm Finance Consulting unterstützt kleine und mittelständische Unternehmen, Unternehmer, Nachfolger und Käufer in Nürnberg, Fürth, Zirndorf und Mittelfranken bei der realistischen Ermittlung des Firmenwerts.
Im Mittelpunkt steht keine pauschale Zahl, sondern eine nachvollziehbare, belastbare und praxisnahe Bewertung. Je nach Anlass werden Ertragswertverfahren, Discounted-Cashflow-Verfahren und Multiplikatorverfahren eingeordnet und miteinander plausibilisiert.
Ablauf einer Unternehmensbewertung
Die Unternehmensbewertung erfolgt strukturiert und nachvollziehbar. Ziel ist eine belastbare Einschätzung, die den Anlass der Bewertung, die wirtschaftliche Lage und die Besonderheiten des Unternehmens berücksichtigt.
1. Erstgespräch und Bewertungsanlass
Zu Beginn wird geklärt, warum die Bewertung benötigt wird. Eine Bewertung für einen Unternehmensverkauf kann andere
Schwerpunkte haben als eine Bewertung für Nachfolge, Finanzierung, Gesellschafterwechsel oder interne Planung.
2. Analyse der vorhandenen Unterlagen
Ausgewertet werden insbesondere Jahresabschlüsse, betriebswirtschaftliche Auswertungen, Planungsrechnungen, Umsatz- und Kostenstrukturen, Kundenstruktur, Personalstruktur, Verbindlichkeiten, Investitionen und wesentliche Risiken.
3. Finanzplanung und Plausibilisierung
Auf Basis der historischen Zahlen wird eine nachvollziehbare Planung erstellt oder geprüft. Dabei werden Umsatzentwicklung, Margen, Kosten, Investitionen, Liquidität und zukünftige Ertragskraft realistisch eingeordnet.
4. Auswahl geeigneter Bewertungsmethoden
Je nach Unternehmen und Anlass kommen unterschiedliche Bewertungsverfahren zum Einsatz. Häufig ist eine Kombination aus Ertragswertverfahren, Discounted-Cashflow-Verfahren und Multiplikatorverfahren sinnvoll.
5. Einordnung und Ergebnisbesprechung
Das Ergebnis wird nicht isoliert als einzelne Zahl betrachtet, sondern in einer realistischen Wertbandbreite erläutert. Chancen, Risiken, Annahmen und mögliche Verhandlungsspielräume werden transparent dargestellt.
Wann ist eine Unternehmensbewertung sinnvoll?
Eine Unternehmensbewertung ist immer dann sinnvoll, wenn wichtige wirtschaftliche Entscheidungen vorbereitet werden müssen. Der Firmenwert beeinflusst Kaufpreisverhandlungen, Finanzierungen, Nachfolgeregelungen und strategische Entscheidungen.
Typische Anlässe sind:
- Verkauf eines Unternehmens oder Unternehmensanteils
- Kauf eines Unternehmens im Rahmen einer Nachfolge oder M&A-Transaktion
- Familieninterne oder externe Unternehmensnachfolge
- Aufnahme eines Investors oder neuen Gesellschafters
- Vorbereitung von Bankgesprächen und Finanzierungen
- Ausscheiden eines Gesellschafters
- Steuerliche oder erbrechtliche Fragestellungen
- Strategische Standortbestimmung des Unternehmens
Gerade bei kleinen und mittelständischen Unternehmen ist eine realistische Bewertung besonders wichtig. Häufig unterscheiden sich emotionale Preisvorstellungen, steuerliche Werte, Substanzwerte und tatsächlich am Markt erzielbare Kaufpreise erheblich.
Was erhalten Sie als Ergebnis?
Am Ende der Unternehmensbewertung erhalten Sie eine nachvollziehbare Einschätzung des Firmenwerts. Je nach Anlass kann dies als kompakte Wertindikation, ausführlichere Bewertungsunterlage oder Grundlage für Gespräche mit Käufern, Nachfolgern, Gesellschaftern, Banken oder Beratern erfolgen.
Das Ergebnis umfasst insbesondere die Einordnung der wirtschaftlichen Ausgangslage, die Analyse der Ertragskraft, die Auswahl geeigneter Bewertungsverfahren, eine realistische Wertbandbreite sowie Hinweise auf wertsteigernde und wertmindernde Faktoren.
Ziel ist eine Bewertung, die nicht nur rechnerisch nachvollziehbar ist, sondern auch in der Praxis für Entscheidungen, Verhandlungen und weitere Gespräche genutzt werden kann.
Multiplikatorverfahren – marktorientierte Einschätzung des Firmenwerts
Das Multiplikatorverfahren ermittelt den Unternehmenswert anhand vergleichbarer Unternehmen oder Transaktionen. Dabei werden Kennzahlen wie Umsatz, EBIT, EBITDA oder Jahresüberschuss mit branchenüblichen Multiplikatoren verglichen.
Der Vorteil liegt in der Marktnähe: Das Verfahren zeigt, welche Bewertungsniveaus in einer Branche oder bei ähnlichen Unternehmen grundsätzlich beobachtbar sind. Gerade für kleine und mittelständische Unternehmen kann dies eine hilfreiche Orientierung sein.
Gleichzeitig darf das Multiplikatorverfahren nicht mechanisch angewendet werden. Unterschiede bei Größe, Ertragskraft, Abhängigkeit vom Inhaber, Kundenstruktur, Wachstum, Risiko, Investitionsbedarf und Finanzierung können den Unternehmenswert deutlich beeinflussen.
Ertragswertverfahren – Bewertung auf Basis zukünftiger Erträge
Das Ertragswertverfahren leitet den Unternehmenswert aus den finanziellen Überschüssen ab, die den Eigentümern künftig voraussichtlich zur Verfügung stehen. Diese werden mit einem risikogerechten Kapitalisierungszinssatz auf den Bewertungsstichtag abgezinst.
Grundlage ist eine nachvollziehbare Unternehmensplanung. Vergangene Ergebnisse werden auf einmalige oder außergewöhnliche Einflüsse untersucht. Bei inhabergeführten Unternehmen ist außerdem zu prüfen, ob die Tätigkeit des Inhabers mit einer angemessenen Vergütung berücksichtigt wurde.
In die Bewertung fließen sowohl die Überschüsse der detaillierten Planungsphase als auch die anschließend nachhaltig erwarteten Überschüsse ein. Entscheidend sind insbesondere die künftige Ertragskraft, die Übertragbarkeit des Geschäfts und die zugrunde gelegten Risiken.
Eine nachvollziehbare Herleitung dieser Annahmen macht deutlich, worauf der ermittelte Firmenwert beruht und wie er für Kauf, Verkauf oder Nachfolge einzuordnen ist.
Discounted-Cashflow-Verfahren – Bewertung zukünftiger Zahlungsüberschüsse
Das Discounted-Cashflow-Verfahren, kurz DCF, ermittelt den Unternehmenswert anhand künftig erwarteter freier Zahlungsüberschüsse. Die Planung berücksichtigt unter anderem das operative Geschäft, Steuern, Investitionen und die Kapitalbindung im laufenden Betrieb.
Die Zahlungsüberschüsse werden mit einem zum Bewertungsansatz passenden Zinssatz auf den Bewertungsstichtag abgezinst. Hinzu kommt der ebenfalls abgezinste Wert der erwarteten Überschüsse nach dem detaillierten Planungszeitraum.
Beim WACC-Ansatz werden zunächst die Zahlungsüberschüsse für Eigen- und Fremdkapitalgeber gemeinsam bewertet. Der Zinssatz berücksichtigt entsprechend die Eigen- und Fremdkapitalkosten. Zur Ableitung des Eigenkapitalwerts werden Finanzverbindlichkeiten abgezogen und gesondert zu bewertende Vermögenswerte, etwa nicht betriebsnotwendige Liquidität, hinzugerechnet.
Das Ergebnis hängt wesentlich von den Annahmen zu Wachstum, Margen, Investitionen und Kapitalkosten ab. Deshalb sind eine sorgfältige Prüfung der Planung und die Betrachtung unterschiedlicher Szenarien wichtig, um die Aussagekraft der Bewertung einzuordnen.
Kostenfreies Erstgespräch zur Unternehmensbewertung
Im kostenfreien Erstgespräch besprechen wir Ihr Vorhaben und klären, welche Unterstützung Sie benötigen. Dabei stehen Ihre unternehmerische Situation und die Entscheidungen im Mittelpunkt, die Sie mit der Bewertung vorbereiten möchten.
1. Anlass und Ziel besprechen
Geht es um einen Unternehmenskauf, einen Verkauf, eine Nachfolge oder einen Gesellschafterwechsel? Gemeinsam klären wir, welche Fragen die Bewertung beantworten soll und welche Besonderheiten Ihres Unternehmens zu berücksichtigen sind.
2. Vorhandene Informationen einordnen
Wir besprechen, welche Unterlagen bereits vorliegen und welche ergänzenden Angaben für eine Bewertung erforderlich sind. Dazu können beispielsweise Jahresabschlüsse, aktuelle betriebswirtschaftliche Auswertungen und Planungsrechnungen gehören.
3. Die nächsten Schritte abstimmen
Auf dieser Grundlage besprechen wir den geeigneten Bewertungsumfang und das weitere Vorgehen. Sie erhalten eine Orientierung, wie eine Zusammenarbeit für Ihr Vorhaben aussehen kann.
Schildern Sie bei Ihrer Kontaktanfrage kurz Ihr Unternehmen und den Anlass der gewünschten Bewertung.